薬味多めで:インカムゲイン投資を行う際に必ず覚えておきたい高配当銘柄の特徴【FISCOソーシャルレポーター】
----
※2020年1月22日7時00分に執筆
おはようございます。薬味多めでです。
私が中長期的に投資していく際に重要視しているポイントの一つに「インカムゲイン」があります。たとえば株式の場合、インカムゲインを得る上で注目したいのは企業の株主還元方針、つまり、株主への配当金や配当性向の目標値や連続増配期間などです。しかし、インカムゲイン狙いで高配当銘柄での資産運用を行う際には、高配当銘柄の特徴を抑えておく必要があると思います。
■企業の成長フェーズを考える
ここで一つ考えてみたいことがあります。高配当銘柄とは、どの様な企業でしょうか?
通常、企業は本業で稼いだ利益を、人材であったり設備であったり次の成長の為へと投資します。ここで得られた利益は、翌期にさらに大きな利益を積み上げていけるように、更に追加投資していきます。こうして企業は前期よりも今期、今期よりも来期と計画的に成長(規模の拡大)していけるように自己投資を行っていきます。利益を適切なタイミングで適切な場所へ再投資するのが、経営者にとっていちばん重要な仕事となるといえるでしょう。
例えば事業の成長段階を、1)創業期、2)成長期、3)成熟期、4)衰退期と4つに分けるとします。
創業期から成長期にかけては、新商品の開発·製造や市場獲得のための広告などで多くの資金を必要とするでしょう。期間内で生んだ利益のすべてを注いだり、場合によってはさらなる資金調達による追加投資を求めたりして事業の成長へ注力します。成長期に入ると収益性が高まってきます。時には、事業の成長速度に資金が追い付かない場合も起こってくるかもしれません。
成熟期を迎えると、収益性が高い状態で安定し、大幅な設備投資はとりあえず差し迫った必要性もないので、手元に残る資金が増えます(=フリーキャッシュフローが大きくなる)。衰退期に入ると売上高や利益高が減少していき、方針転換や事業再建策などを考える局面に立たされることになりますが、それまではおおむねフリーキャッシュフローがプラスの状態を維持することとなるでしょう。
フリーキャッシュフローをどう使うのかは経営者に委ねられます。今の事業に投資を続ける方法もありますし、M&Aで成長期の事業を買収することも出来ます。当然、株主に配当として還元していく方法もあります。
複数の事業を展開している企業だと、事業ごとに成長フェーズが変わってくるので、事業の成長フェーズと企業の成長フェーズを単純に直結はしづらいですが、単一事業で展開している企業は、事業の成長フェーズがそのまま企業の成長フェーズと捉える事ができます。よって、高配当銘柄と言われる銘柄は、成熟期から衰退期にあてはまる企業の場合が多くあると考えられるのです。
■投資した高配当銘柄は成長期なのか?それとも衰退期なのか?を考えよう
上記のように考えると、高配当銘柄は、成長期に入っていて利益を株主に還元することが「投資効率が良い」と判断している企業であるともいえます。セクターを分散して配当利回りの高い銘柄に投資をしていても、実は、企業の成長フェーズという観点からは衰退期にさしかかった企業だけに集中投資してしまっている可能性もあります。
もちろん、成長期にいる企業がどれくらいの期間で衰退期入りするのかなんて予想することは出来ません。また、衰退期に入ったからと言って、すぐにあたふたする必要もないかもしれません。ただし、衰退期に入った企業の収益はじわじわと落ちていき、いずれ株価の下落や減配につながってくるでしょう。
そう考えると、早めに手を打っていくためにも、「自分が投資した高配当銘柄が成長期の企業なのか?それとも衰退期の企業なのか?」という観点を取り入れ、日々の情報収集をしていく必要があるかもしれませんね。
毎日執筆中のブログでは、チャート画像付きで株式市場で注目されているテーマ株や個別株などの分析を行っています。
一度ブログの方も覗いて頂けますと幸いです。
----
執筆者名:薬味多めで
ブログ名:個人投資家最前線
<SF>
55歳森口博子「だっちゅーの」鮮やかビキニ姿披露にX歓喜「破壊力ハンパない」「スゴすぎ」
「履いてない!?」小池里奈ヒップライン公開「大きなお尻が堪能できる作品」約8年ぶり写真集
川勝知事「仙人になる」発言に「だったら退職金いらない、霞食って生きて」玉袋筋太郎が強烈私見
横山由依が来た!AKB劇場リニューアル企画にサプライズ出演「ただいまー!」
「水原一平ドラマ」玉袋筋太郎が配役構想披露するも「ファン納得しません」宇多丸ぶった切る
【女子アジアクラブ選手権】三菱重工浦和がV DF石川璃音「Reds」コールに「鳥肌立った」
【ロッテ】坂本光士郎が今季1軍初登板で無失点「セールスポイントのストレートで勝負できた」
水原一平被告「米ドラマ化」の権利関係「現在進行形、どういうことになるのか?」宇多丸ツッコミ
【阪神】佐藤輝明、出場12試合ぶり長打「食らいついて何とか」左膝つきながらフォークを二塁打
【ロッテ】苫小牧出身の菊地吏玖、両親見守る前で凱旋登板「元気な姿を見せることできて何より」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
「ふてほど」25歳女優“薔薇ブラ”でポロリ寸前?過激衣装に「見えちゃう」「刺激強すぎ」
大物炎上系ユーチューバー”衝撃の預金残高”公開「すげぇ」「エグい」驚きの声
水原一平容疑者 最高刑「懲役33年」トレンド入り 「人生詰んだ」「稀代の詐欺師」の声
水原一平容疑者、歯科治療で大谷翔平から930万円だまし取ったことも判明
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
米大物俳優、大谷翔平と2ショット公開しネット驚愕「夢のような写真」
元セクシー女優の漫画家、自身の「無痛分娩」の経験振り返り「数時間後には麻酔きれて…」
ベッキー「私のシーン ほとんどモザイクあり」自身”衝撃出演シーン”紹介
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
55歳森口博子「だっちゅーの」鮮やかビキニ姿披露にX歓喜「破壊力ハンパない」「スゴすぎ」
川勝知事「仙人になる」発言に「だったら退職金いらない、霞食って生きて」玉袋筋太郎が強烈私見
横山由依が来た!AKB劇場リニューアル企画にサプライズ出演「ただいまー!」
【阪神】佐藤輝明、出場12試合ぶり長打「食らいついて何とか」左膝つきながらフォークを二塁打
【DeNA】頭部に打球直撃の宮崎敏郎は自家用車を残したままタクシーで帰路へ
【阪神】岡田監督「はねるもんな、アンツーカー」DeNA宮崎敏郎のアクシデントを心配
【広島】新井監督「同じ1勝でも価値のある1勝」若手中堅ベテランかみ合い3連勝/一問一答
【広島】アドゥワ誠「今日も野手の方に勝たせてもらった。次は…」6回2失点チーム最多タイ3勝
玉袋筋太郎「新庄の歯は1000万超えてる」水原一平被告「930万円」歯科治療代にツッコミ
【阪神】9回決勝打のノイジー「ゴロだけは打たないように 自分の仕事をしようと」/一問一答