【報告書公表】石炭火力発電投資の事業リスク分析:エネルギー転換期における座礁資産リスクの顕在化
公益財団法人 自然エネルギー財団
【報告書公表のお知らせ】
石炭火力発電投資の事業リスク分析
エネルギー転換期における座礁資産リスクの顕在化
公益財団法人 自然エネルギー財団は、この度、報告書「石炭火力発電投資の事業リスク分析:エネルギー転換期における座礁資産リスクの顕在化」を公表いたしました。
報告書全文はこちら
石炭火力発電投資の事業リスク分析
エネルギー転換期における座礁資産リスクの顕在化
【画像: https://kyodonewsprwire.jp/img/201909130835-O1-Ta468wPo 】
東日本大震災以降、原子力発電の稼働停止による電力不足を補うことなどを理由に掲げ、約2,100万kWもの石炭火力新増設計画が発表されました。これまでに、約700万kWの建設計画が中止またはLNGやバイオマス発電等へ計画変更されましたが、未だに建設中、または着工前の新増設プロジェクトが20基、1,100万kW以上もあります。
これらのプロジェクトの多くは、80%から90%という高い設備利用率を想定していますが、電力広域的運営推進機関の推計によっても、2028年の全国平均の設備利用率は70%以下になります。本報告書では、電力需要と設備利用率の低下、自然エネルギー発電の増加など市場環境が変化するとともに、気候変動対策の強化が進む中で、これらの新増設プロジェクトが採算割れを引き起こし、座礁資産化するリスクが大きいことを明らかにしています。
ドイツやオランダでは新設直後の石炭火力発電所が市場環境や政策環境の変化で、運転停止に追い込まれる事例も生まれています。自然エネルギー財団は、本報告書が今後の日本のエネルギー政策の転換と電力ビジネスの発展に寄与する一助となることを期待します。
<主な調査結果>
1. 電力広域的運営推進機関(OCCTO)によれば、2028年までに最大電力需要が2018年比で3.7%減少する一方で、石炭火力の設備容量は20%増加する。石炭火力の設備利用率は全国平均で73.2%から69.5%へ低下する。現在建設中又は計画中の石炭火力発電の多くは、設備利用率の想定を80%から90%と見積もっているため、OCCTOの見通しに照らしても想定が外れて事業リスクが高まる懸念がある。
2. 石炭火力発電投資の実施に必要な内部収益率(IRR)は、最低8%、一般には10%とされる。新設の石炭火力発電投資(130万kW USC発電方式)をモデルに、設備利用率85%、1kWhあたり9.5円の売電単価、石炭1トン11,000円の燃料価格、稼働年数40年、炭素税未導入、という前提の基本設定ケースで試算すると、IRRは8.7%になった。今後の市場環境、政策の動向を考慮すると、これらの前提がそのまま維持される可能性は小さく、石炭火力発電投資は軽視できない事業リスクを抱えている。
3. 基本設定ケースの想定のうち、設備利用率を2018年の全国平均73%と設定するだけで、IRRは3.9%に低下する。設備利用率は85%のままでも、売電単価が8.0円/kWhまで低下すれば、IRRは3.3%に低下する。設備利用率73%、売電単価8.0円では、-3.5%となる。
4. 直近では、LNG価格の下落により、石炭との価格差が逆転して安価な電源としての石炭火力の優位性が低下する状況も発生している。今後もこうした状況が生ずれば、ガス火力の設備利用率が上昇する反面、石炭火力の設備利用率はさらに低下する。
5. 気候変動対策の強化にともなう政策的要因も石炭火力発電投資の事業リスクを高める可能性がある。設備利用率85%を前提としても、CO₂排出量1トンあたり2,000円の炭素税が導入されると、IRRは2.8%に低下する。設備利用率73%では、-4.5%になる。
6. 今後の石炭火力発電投資には、多くの事業リスクが存在する。電力需要の低下、自然エネルギーのコスト低下、設備利用率の低下、電力卸売価格の下落、石炭価格の上昇、気候変動対策による規制強化等の要因により、現在進められている新設プロジェクトは、座礁資産化する大きなリスクに直面している。
<目次>
概要
1.電力需給の中長期見通し
2.石炭火力発電の新増設計画の推移
3.石炭火力発電の収益構造
4.新設石炭火力発電の事業採算性分析
(1)新設石炭火力発電の事業採算性シミュレーション
(2)設備利用率の低下
(3)売電単価の動向
(4)石炭の価格変動
(5)政策変動要因(稼働年数/炭素税)
(6)シナリオ分析
まとめ
ドジャース連敗ストップで今季30勝目、大谷翔平13号ソロも追いつかれ終盤勝ち越し
神田正輝「旅サラダ」”年齢いじり”に63歳浅野ゆう子「もう、どういうこと?」
成田悠輔氏、東大学園祭自身講演会への「反対運動」に”衝撃挑発”ネット騒然
ドジャース戦の球審は33歳!「相当優秀」解説者もびっくり 超異例30歳でMLB審判員に昇格
63歳浅野ゆう子「旅サラダ」神田正輝からの“シビアな一言”に「なんでそんなことを…」
【鹿島】10年間ホームで勝てていない首位神戸戦にポポビッチ監督「昨年の敗戦は関係ない」
【巨人】新外国人ヘルナンデスが来日初実戦 3軍戦「4番指名打者」で1四球1打点
「速すぎて捕れない」昨夜4盗塁のデラクルス、出塁なしも剛速球でポテンシャルの高さを発揮
大谷翔平選手の元同僚が違法賭博か 水原被告と同じ胴元通じ 米報道
【阪神】佐藤輝明、2軍降格後7打席目で初安打 2戦連続の「4番三塁」出場でマルチ安打記録
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
ドジャース連敗ストップで今季30勝目、大谷翔平13号ソロも追いつかれ終盤勝ち越し
神田正輝「旅サラダ」”年齢いじり”に63歳浅野ゆう子「もう、どういうこと?」
成田悠輔氏、東大学園祭自身講演会への「反対運動」に”衝撃挑発”ネット騒然
ドジャース戦の球審は33歳!「相当優秀」解説者もびっくり 超異例30歳でMLB審判員に昇格
63歳浅野ゆう子「旅サラダ」神田正輝からの“シビアな一言”に「なんでそんなことを…」
【鹿島】10年間ホームで勝てていない首位神戸戦にポポビッチ監督「昨年の敗戦は関係ない」
【巨人】新外国人ヘルナンデスが来日初実戦 3軍戦「4番指名打者」で1四球1打点
「速すぎて捕れない」昨夜4盗塁のデラクルス、出塁なしも剛速球でポテンシャルの高さを発揮
大谷翔平選手の元同僚が違法賭博か 水原被告と同じ胴元通じ 米報道
【阪神】佐藤輝明、2軍降格後7打席目で初安打 2戦連続の「4番三塁」出場でマルチ安打記録