キューブ Research Memo(3):ラグジュアリーゴルフウェアを自社ブランドでグローバル展開(1)
1. 事業概要
キューブ<7112>は衣料品などの企画販売事業の単一セグメントで構成されているため、事業セグメント別の数値は開示していないものの、販売チャネル別売上高を開示している。
(1) 商品
同社は、富裕層をターゲットとしたラグジュアリーゴルフウェアを販売しており、一般的なゴルフウェアは扱っていない。また、ウェア以外の関連商品(ゴルフバッグ等)も販売しているがゴルフウェアと比べ売上高比率は低い。
これらの商品を自社ブランド※である「MARK&LONA」として販売している。同ブランドは保守的なスタイルが常識だったゴルフアパレルの世界に独特なデザイン感覚を持ち込み、世界初の「ラグジュアリーゴルフ」というコンセプトを築いた。2008年に米国ロサンゼルスでユニークなコレクションを発表し、ゴルフアパレルとは思えない斬新なデザインでありながらも、上質な素材と高い機能性を追求し、妥協のないモノ作りを行ってきた。また、毎シーズン展開されるユニークなコラボレーションは、世界的に著名なキャラクターやミュージシャン、マニアックなゴルフギアからフィギュアまで幅広い。ブランド設立から15年以上経った現在でもファッションゴルフの代名詞として注目され続けている。
※自社ブランドは「MARK&LONA」のほかに「HORN GARMENT」「gravis golf」があるが、売上高比率は低い。
顧客層は男性が約70%、女性が約30%となっており、年代別では30歳代後半から50歳代が主力となっている。主なプロダクトの価格帯は、トップスが38,000~120,000円、ボトムスが35,000~65,000円、アウターが39,000~125,000円、ポロシャツが23,000~33,000円、ゴルフバッグが95,000~210,000円、シューズが29,000~54,000円、アクセサリーが23,000~72,000円となっている。シーズンレスなゴルフバッグやアクセサリーの展開に加え、同社の強みである過去のデータ分析に基づく需給予測により、定価販売率は高くなっている。
「MARK&LONA」は「GENERAL」「CODE」の2コレクションを中心に展開している。最も展開数が多く、ブランドの核となっているのが「GENERAL COLLECTION」で、ブランドの売上の約80%を占める。「CODE COLLECTION」はミニマムなデザインと機能性に特化しており、同約15%となっている。その他、「T-LINE COLLECTION」、「FER COLLECTION」、「ALARM COLLECTION」など、ゴルフからカジュアルウェアまで幅広いカテゴリーを展開することで、ユーザーの嗜好変化に柔軟に対応している。
(2) 製造
同社も他の多くのアパレルメーカーと同様に、自社の製造設備を持たないファブレス型であり、製造は契約先企業が行う。同社は人的資源をデザイン・企画・マーケティング・経営に集中させている。現在は約20~30社と製造委託契約を結んでいるが、これらのメーカーは必ずしも同社の専従ではなく、他社製品の製造も行っている。また、ほとんどは日本企業であるが、製造拠点は約50%が中国、30%が日本、20%がその他の国となっている。契約先が日本企業であるため為替の影響は直接受けないが、傾向としては円高がプラスに働く。しかし、今後は海外販売が増えると予想されることから、会社全体では円安がプラスになると思われる。
(3) 販売チャネル
同社の販売チャネルはB2C(消費者への直接販売)とB2B(代理店または卸売先への販売)に分かれ、B2Cは国内リテール、国内EC、海外ECに、B2Bは韓国卸、海外卸、国内卸に分類される。
国内リテールは、GINZA SIXなど商業施設や全国の主要百貨店にテナントとして出店し、同社が直接販売するもので、同社が社員を派遣する直営と販売代行の2種類の運営形態がある。ラグジュアリーブランドとしての個性を表現できる主要都市部の商業施設・路面店での出店を強化しており、旗艦店及び直営店として2023年12月末時点で11店舗を展開している。
国内ECは、国内向け公式オンラインストア及びZOZOTOWNで販売している。海外ECは海外向け公式オンラインストアで販売している。
B2Bの卸は韓国、海外、国内で各国のアパレルショップなどの運営会社に商品を卸している。仕切り価格は販売価格のおおむね40~50%引きとなっているため、B2Bの売上高比率が高くなると全社ベースの売上総利益率が低下する傾向にある。2023年12月末時点の各国における代理店・卸先が展開する店舗数は、韓国67店舗、イタリア・米国など19店舗、国内53店舗となっている。韓国では現地企業と総代理店契約を締結しているため取引先は1社であるが、代理店を通じた出店展開を行っており、今後も継続した出店を計画している。海外卸は2022年12月期から開始しており、合同展示会への出店などを通じてイタリアと米国東海岸を中心に展開しており、2023年12月期からは台湾への卸売も開始している。海外卸(韓国を除く)、国内卸においては複数社との契約が可能であり、今後の展開余力が大きい。基本的に各チャネルとも同一商品を同一価格で販売しているが、海外においては輸送費や為替の関係で若干高めの設定となる場合もある。また韓国においては、現地向けのローカル商品も一部扱われている。
2023年12月期の販売チャネル別売上高は、国内リテールが1,583百万円(売上高比率32.6%)、国内ECが1,013百万円(同20.9%)、海外ECが115百万円(同2.4%)、韓国卸が1,421百万円(同29.3%)、海外卸が202百万円(同4.2%)、国内卸が490百万円(同10.1%)、その他が30百万円(同0.6%)であった。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<SI>
62歳俳優「今もまだ受け止められません」相棒死去の悲しみ癒えず、配信番組は無期限休止
カブス今永昇太、反省の弁「これからは本物の実力を試される」5回途中5失点で降板
コロナワクチン接種が死因、人口動態で初計上 23年は37人
「孤独のグルメ」久住昌之さんが父死去を報告 過去の著書に登場「控えめに言って爆笑です」
恵俊彰が2日連続で欠席 MC務める「ひるおび」は八代英輝弁護士がこの日も代役で進行
JR東海道線の電車内に刃物を持った男性 川崎駅で現行犯逮捕
【広島】関大・金丸夢斗ら20 人の映像確認 明大・宗山塁に「素晴らしい選手」スカウト会議
「笑っていいとも!」元レギュラーのカリスマモデル、誕生日迎えたことを報告「永遠の憧れ」の声
粗品、人気タレントらのXフォロー解除「あのちゃんだけにしてもええぐらい」
破った書類を公用文書と思い込み… 大阪府警が男性を誤認逮捕
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
62歳俳優「今もまだ受け止められません」相棒死去の悲しみ癒えず、配信番組は無期限休止
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
62歳俳優「今もまだ受け止められません」相棒死去の悲しみ癒えず、配信番組は無期限休止
カブス今永昇太、反省の弁「これからは本物の実力を試される」5回途中5失点で降板
コロナワクチン接種が死因、人口動態で初計上 23年は37人
「孤独のグルメ」久住昌之さんが父死去を報告 過去の著書に登場「控えめに言って爆笑です」
恵俊彰が2日連続で欠席 MC務める「ひるおび」は八代英輝弁護士がこの日も代役で進行
JR東海道線の電車内に刃物を持った男性 川崎駅で現行犯逮捕
【広島】関大・金丸夢斗ら20 人の映像確認 明大・宗山塁に「素晴らしい選手」スカウト会議
「笑っていいとも!」元レギュラーのカリスマモデル、誕生日迎えたことを報告「永遠の憧れ」の声
粗品、人気タレントらのXフォロー解除「あのちゃんだけにしてもええぐらい」
破った書類を公用文書と思い込み… 大阪府警が男性を誤認逮捕