平和不動産リート投資法人 Research Memo(6):投資口価格・NAV倍率はさらに上昇すると予想
平和不動産リート投資法人<8966>の投資口価格は、2017年以降おおむね上昇傾向にあったが、コロナ禍に伴う社会全体の景気・企業業績への不安に伴い、2020年3月に大きく下落した。その後はコロナ禍対策の進展や景気回復期待もあり投資口価格は回復基調にある。一方で長期的な視点では、スポンサー変更発表の2009年10月以降、東証REIT指数は横ばい~緩やかな上昇にとどまっているのに対し、同REITの投資口価格は分配金の継続的増加を反映して大きく上昇を続けている。
2023年7月21日現在では、同REITのNAV倍率(1口当たり投資口価格/1口当たり純資産額(時価評価))は1.02倍と、オフィス・レジデンス複合型REITの平均の0.92倍を上回り、投資家から高い評価を得ている。同REITでは、投資主還元を運用方針の柱の1つに掲げており、「潤沢な内部留保の還元」「フリーキャッシュの活用」「流動性の向上」「含み益の顕在化」などを目指している。すなわち、「潤沢な内部留保」を将来の分配金支払い原資として還元するほか、「フリーキャッシュを活用」して物件取得や借入金返済に充てることで分配金の巡航水準を向上させる。「流動性の向上」としては、Global Index組入による認知度向上とAA格への向上を実現したことで、投資口売買高の増加を目指している。「含み益の顕在化」としては、継続的な資産入替によってポートフォリオの質の改善を行うことで巡航EPUを引き上げ、併せて譲渡物件が保有する含み益を顕在化させることで、分配金の向上及び内部留保の増加を図る。既述のとおり、「NEXT VISON」では中長期目標として分配金3,300円に向けた取り組みを続けている。また、再生可能エネルギー電力の導入割合100%を達成するなど、サステナビリティへの取り組みにも注力している。弊社では、こうした目標の達成に向けた意欲的な取り組みや順調な成果が投資家に理解されるに伴い、同REITの投資口価格は今後も上昇を続け、NAV倍率による投資家の評価もさらに高まると予想する。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 国重 希)
<YI>
楽天トラベルの北陸応援割第二弾、6月5日10時開始 新潟旅行が最大半額に
【巨人】坂本勇人2371安打、落合博満氏に並ぶ「何本打ったからといって、何も助けてくれない」
【東京】松木、荒木、長友ら代表6人欠き広島に敗戦 監督「前半が終わっただけ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【ルヴァン杯】東京敗戦の要因は…「ウン」不足 DF徳元悠平が「毎試合やっている」恒例行事
【ソフトバンク】松山2軍監督「感謝した方が(笑い)」プロ初打点の広瀬隆太を語る
【6月6日生まれの著名人】中尾ミエ、小澤征悦、東京03豊本明長、バイきんぐ小峠英二ら
【なでしこ】NZ第2戦で2得点の浜野まいか「あとはメンバー発表の瞬間を待つだけ」
ヘタフェ、Rマドリードの若きトルコ代表MFギュレルの期限付き移籍を希望
「審判に最も好かれているのはRマドリード」バルセロナ・ラポルタ会長が永遠のライバルを批判
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
62歳俳優「今もまだ受け止められません」相棒死去の悲しみ癒えず、配信番組は無期限休止
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
トヨタ社長「おわび申し上げる」 不正はヤリスクロスなど7車種
globe・KEIKOの極上ミニスカ姿にXブっ飛ぶ「足細ッ」「スタイルすごっ」絶賛の嵐
及川奈央「クイズ!脳ベルSHOW」6・10降臨「ついに出る年齢に」美貌とのギャップに驚く声も
松本人志訴訟終え松本側の田代弁護士が取材対応 「A子」「B子」特定を要望する反論書面提出
声優の巻島直樹さん死去 61歳
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
楽天トラベルの北陸応援割第二弾、6月5日10時開始 新潟旅行が最大半額に
【巨人】坂本勇人2371安打、落合博満氏に並ぶ「何本打ったからといって、何も助けてくれない」
【東京】松木、荒木、長友ら代表6人欠き広島に敗戦 監督「前半が終わっただけ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【ルヴァン杯】東京敗戦の要因は…「ウン」不足 DF徳元悠平が「毎試合やっている」恒例行事
【ソフトバンク】松山2軍監督「感謝した方が(笑い)」プロ初打点の広瀬隆太を語る
【6月6日生まれの著名人】中尾ミエ、小澤征悦、東京03豊本明長、バイきんぐ小峠英二ら
【なでしこ】NZ第2戦で2得点の浜野まいか「あとはメンバー発表の瞬間を待つだけ」
ヘタフェ、Rマドリードの若きトルコ代表MFギュレルの期限付き移籍を希望
「審判に最も好かれているのはRマドリード」バルセロナ・ラポルタ会長が永遠のライバルを批判