秋のドル・円も動意薄か【フィスコ・コラム】
「あまりにも動意が薄いのでチャートが壊れているのかと思った」——市場関係者の間ではよく聞くジョークですが、そんな日がこのところ特に多いと感じます。2018年8月第4週までのドル・円相場は、高値が113円38銭、安値は104円64銭で変動幅は8円74銭、変動率は7.7%にとどまっています。変動幅、変動率とも、過去20年間で最低の水準を下回っています。
変動幅をみると、この20年間の平均は18円44銭。特に大きかったのは、リーマン・ショックが発生した2008年の24円85銭。逆に小さかったのは、東日本大震災で円が急激に上昇し過去最高値を付けた2011年で、数値が小さく動きづらかったせいもありますが、それでも9円98銭となりました。足元の変動幅は平均の半分にも満たないのですから、いかに動意が薄いのかわかります。
その理由は、1)連邦準備制度理事会(FRB)の利上げサイクル、2)アメリカの貿易赤字是正、3)欧州・オセアニア通貨の低迷、の3点でドルが選好されやすいことです。このうち、2)はドル買いの要因であると同時に、世界経済の減速懸念から円買いの要因でもあります。つまり、ドルと円の強い通貨どうしが買われるため、ドル・円の値動きが乏しくなると考えられます。
しかし、ドル買いの条件がそろっているにもかかわらずドル・円自体がそれほど上昇しないのは、やはり「トランプ・リスク」のせいかもしれません。最近でも、パウエルFRB議長の講演を前にトランプ大統領は利上げをけん制。それが予期せぬ材料となり、ドル・円は大きく売られ一時110円を割り込みました。その後値を戻す局面で、ある短期筋は「本腰を入れて買えない」と話していました。
秋以降にトランプ政権がかかわるイベントをみると、9月は国連総会のほか米朝首脳会談の可能性が浮上、その後は11月5日のイランへの制裁実施、同6日のアメリカ中間選挙と、影響が当事国にとどまらない重要イベントが続きます。中間選挙については、現時点で予想は難しいものの、民主党の立て直しに不安があるなか、与党不利の常識を打ち破り共和党が圧勝するシナリオも考えられます。
そうなった場合の進化したトランプ政権のアメリカを見据えると、従来の常識では考えられなかった政策が進められるリスクから、ドルはますます買いづらくなるのではないでしょうか。例えば、中央銀行の独立性は国際社会の常識ですが、急激に変わる展開もあり得ます。ドルはファンダメンタルズで買われても、政治面で売られるとの特徴が鮮明になるかもしれません。
(吉池 威)
<SK>
【とっておきメモ】ミリ単位にこだわるDeNA筒香嘉智「帽子かぶったときの感覚…」突然来店に驚き
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
藤田ニコル、驚愕の1カ月美容代告白「3人がかり6万円マッサージ」など徹底
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
元子役の42歳女優「吠える女」出演でX騒然「久々見たけど変わらん」「40代なの?見えねぇ」
【日本代表】U23エース格、鈴木唯人「飛び級」で選出へ デンマーク1部で直近7得点6アシスト
ファンティアでVISA、Mastercardのクレカ使用停止となりJCB頼みか……課金者よりもクリエイターがピンチになる事態に
石井亮次アナ、古舘伊知郎から「米国行くしかない」けしかけられ”好感度爆上がり回答”
【巨人】逆転負けで引き分け挟み4連敗 阿部監督「代えなかった僕が悪い」堀田が連続適時打浴び
【ソフトバンク】山川穂高、今季3度目2打席連発で78年ぶり猛打「見事に予想外れた」小久保監督
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉住、なぜかR-1グランプリの大爆笑ネタが炎上させられてしまう事態に
俳優の中尾彬さんが死去、81歳 幅広く活躍 トレードマークは「ねじねじ」 妻は池波志乃
中尾彬さん「突然」心不全で死去 数年前から終活 “ねじねじ”大量に捨てられ嘆きも
マツコが通販番組「30分オペレーター増員」仕組み激白も「言わない方がよかった、夢打ち砕く」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
【とっておきメモ】ミリ単位にこだわるDeNA筒香嘉智「帽子かぶったときの感覚…」突然来店に驚き
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
藤田ニコル、驚愕の1カ月美容代告白「3人がかり6万円マッサージ」など徹底
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
NY外為:ユーロ売り継続、ECBの6月利下げ開始の思惑が強まる
元子役の42歳女優「吠える女」出演でX騒然「久々見たけど変わらん」「40代なの?見えねぇ」
【日本代表】U23エース格、鈴木唯人「飛び級」で選出へ デンマーク1部で直近7得点6アシスト
ファンティアでVISA、Mastercardのクレカ使用停止となりJCB頼みか……課金者よりもクリエイターがピンチになる事態に
石井亮次アナ、古舘伊知郎から「米国行くしかない」けしかけられ”好感度爆上がり回答”
【巨人】逆転負けで引き分け挟み4連敗 阿部監督「代えなかった僕が悪い」堀田が連続適時打浴び