リニューアブルJ Research Memo(1):2022年12月期はKPIとするEBITDAが伸長
リニューアブル・ジャパン<9522>は、「持続可能なエネルギーを届け、生き生きと暮らせる未来を実現します」というビジョンの下、太陽光発電・風力発電・水力発電等の再生可能エネルギー発電所の開発、発電、運営・管理など、再生可能エネルギーに関する事業全般を一気通貫で提供している。
1. 2022年12月期の業績概要
2022年12月期の連結業績は、売上高が前期比11.1%増の17,718百万円、営業利益が同42.2%減の1,289百万円、経常損失が1,360百万円(前期は990百万円の利益)、親会社株主に帰属する当期純損失が1,526百万円(同529百万円の利益)となった。売電事業等及びO&M(オペレーション&メンテナンス)事業を中心にストック収入が好調に推移し、KPI※としているEBITDAは同63.2%増の7,616百万円となった。売電事業等では保有発電所数の増加が寄与した。一方、日本再生可能エネルギーインフラ投資法人を連結子会社とすることを目的に、2022年5~6月に公開買付けを実施したことに伴い手数料等を計上した結果、経常損失及び親会社株主に帰属する当期純損失を計上した。
※経営指標のこと。同社は多額の設備投資を必要とする売電事業の割合が高まっており、減価償却費等の割合が大きくなっているが、これらの一過性の償却負担に過度に左右されることなく株式価値の向上を目指すことが重要と認識していることから、EBITDAをKPIとしている。
2. 2023年12月期の業績見通し
2023年12月期の連結業績は、売上高で前期比50.7%増の26,700百万円、営業利益で同156.0%増の3,300百万円、経常利益で1,200百万円(前期は1,360百万円の損失)、親会社株主に帰属する当期純利益で750百万円(同1,526百万円の損失)となる見通し。自社保有発電所の一部を売却予定であることから大幅な増収を、前期に発生したTOB関連費用の剥落により経常利益及び親会社株主に帰属する当期純利益の黒字転換を見込んでいる。また、海外再生可能エネルギー事業で前期に取得した2案件が通期で寄与するほか、O&M事業で好調な外部受注の拡大を進めることで、さらなる成長を目指している。
3. 成長戦略
同社は2023年1月、2025年12月期を最終年度とする中期経営計画を公表した。「EBITDA向上」「親会社株主に帰属する当期純利益の増益」「バランスシートのコントロール(自己資本比率の向上)」を指針とし、2025年12月期に売上高317.0億円(2022年12月期比78.9%増)、営業利益63.3億円(同394.5%増)、EBITDA150.0億円(同97.0%増)、親会社株主に帰属する当期純利益14.0億円(2022年12月期は15.2億円の損失)、自己資本比率7%を目指している。国内再生可能エネルギー事業及び海外再生可能エネルギー事業では、開発した再生可能エネルギー発電所を自社保有して安定的な売電収入を得ることに加え、一部を私募ファンド等に売却することでバランスシートをコントロールしつつ、売却収入を再投資資金として新たな開発を行う循環モデルにより成長を加速させる。加えて、売却先ファンドのアセットマネジメント(以下、AM)業務や、O&M業務を受託することで、安定的なストック収益を確保していく。O&M事業では外部受注の拡大を進める。このほかにも、中長期的な事業環境の変化を見据えて、水力などの他電源やNon-FIT※開発も進めていく。
※発電した電力を電力卸市場で取引することや、相対で買取価格・契約期間を決めることができる制度。
■Key Points
・再生可能エネルギーに関する事業全般を一気通貫で提供
・2022年12月期のEBITDAは前期比63.2%増と伸長、ストック収入が順調に積み上がる
・循環モデルの推進と外部受注の拡大により、2025年12月期にEBITDA150.0億円、親会社株主に帰属する当期純利益14.0億円、自己資本比率7%を目指す
(執筆:フィスコ客員アナリスト 清水陽一郎)
<SI>
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
東国原英夫氏、近隣アイドルの部屋に「俳優さんたちが入れ替わり立ち替わり…」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【ロピアおすすめ】まるでサイゼのチキン! 1個53円の「うま辛チキン」がお得すぎ
ドジャース先発グラスノーが粘着物質検査を入念に受けるシーン ロバーツ監督も浮かない表情
田代まさし氏、不祥事の際に「助ける準備は出来ています」超大物芸能人からのメール内容明かす
今季は98盗塁ペース…大谷翔平に「ツンツン」したレッズ・デラクルスが二盗に成功
三代純歌が「主婦と生活社」を訴えた名誉毀損裁判 被告側の「抗弁」出ずに次回公判は約1カ月後
草なぎ剛、主演映画「碁盤斬り」に「『おっさんずラブ』みたいな」國村隼との囲碁シーンに言及
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
42歳ママタレ20年ぶり水着披露「レベチ」「マジ天使」「最高」55歳夫のピン芸人と2児
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
東国原英夫氏、近隣アイドルの部屋に「俳優さんたちが入れ替わり立ち替わり…」
【ロピアおすすめ】まるでサイゼのチキン! 1個53円の「うま辛チキン」がお得すぎ
ドジャース先発グラスノーが粘着物質検査を入念に受けるシーン ロバーツ監督も浮かない表情
田代まさし氏、不祥事の際に「助ける準備は出来ています」超大物芸能人からのメール内容明かす
今季は98盗塁ペース…大谷翔平に「ツンツン」したレッズ・デラクルスが二盗に成功
三代純歌が「主婦と生活社」を訴えた名誉毀損裁判 被告側の「抗弁」出ずに次回公判は約1カ月後
草なぎ剛、主演映画「碁盤斬り」に「『おっさんずラブ』みたいな」國村隼との囲碁シーンに言及
今の500円玉(硬貨・貨幣)が使いにくい!どうすれば使いやすくなるかを考えた結果
元横綱朝青龍、緊急入院→手術→退院→14歳下妻公開から近況報告「少しずつ良くなっています」