ナック Research Memo(3):クリクラ事業の好調により利益が拡大
1. 2019年3月期決算はクリクラ事業の好調目立つ
2019年5月15日に発表したナック<9788>の2019年3月期決算は、売上高こそ89,111百万円(前期比0.8%減)とほぼ横ばいながら、営業利益2,037百万円(同24.5%増)、経常利益2,081百万円(同32.2%増)と大幅増益を確保。親会社株主に帰属する当期純利益も、798百万円(前期は994百万円の赤字)と黒字転換している。
前期は、住宅事業のレオハウスにおいて不採算店舗20店の統合及び撤退を決定し579百万円の減損損失を計上したが、それがなくなったため、最終利益は黒字転換した。
セグメント別に整理してみると、クリクラ事業は、売上高は前年の記録的な猛暑によりボトルの消費量が増加、売上増につながった。また、利益面では直営部門で「クリクラあんしんサポート」サービスの加入者が順調に増加したことが貢献している。このサービスはメンテナンス料を含む月額サービスであるため、一時的な利益向上につながった。さらに、省エネサーバーへの切り替えが進んだことで、その手数料収入が寄与した。
同事業のセグメント営業利益は前期の596百万円から788百万円に飛躍、全体を押し上げる格好となっている。
レンタル事業では、ダスキン事業が新規出店を通じた商圏拡大、既存顧客の深耕によって好調に推移した。他方、with事業で夏場に実施した販促効果があった一方、アーネストは前期と同水準を確保している。
レンタル事業の利益面では、2018年8月にダスキンと資本業務提携を締結し、それに伴う新規出店により販売費及び一般管理費が増加し、セグメント営業利益は1,998百万円(前期比1.1%減)と微減を余儀なくされた。
建築コンサルティング事業は、ノウハウ販売がオリジナル商品の好調により増収となった。また、建築部資材販売が住宅市場にシフトしたことにより、売上高はマイナスになりながらも増益を確保している。エコ&エコも産業用から住宅用に軸足を移し増収となり、建築コンサルティング事業のセグメント営業利益は754百万円(同2.7%減)と前期に比べ減少幅が縮小した。
住宅事業は引き続き厳しい状況となっている。前期のレオハウスとジェイウッドの受注残減少を、新規の受注でカバーし切れていない。ただ、人件費や管理費の抑制に努めた結果、営業損失は前期の736百万円から694百万円に縮小した。4期連続の赤字となったものの、今後はレオハウスの不採算店の統廃合効果が出てくると見られる。
美容・健康事業では、主力の化粧品会社JIMOSで新規顧客数が伸びたものの、既存顧客向け高額商品が伸び悩んだという。ただ、広告宣伝費及び販売促進費の効率的な運用に努めた結果、当期のセグメント営業利益は255百万円(前期比73.2%増)と大きな伸びを示している。
全体としては、クリクラ事業において新サービスの提供、サーバー転換などのビジネス展開によって利益を確保、ほかの伸び悩んだ分と住宅の不振をカバーしている。多角化によるリスク分散が功を奏しているが、更なる成長を目指すためには、住宅事業の立て直しがポイントになるだろう。ただ、その住宅事業も今期から統廃合効果によって、上向きが期待される状況だ。
2. 2020年3月期見通しは住宅部門回復で連続増益
2020年3月期の見通しについては、売上高100,200百万円(前期比12.4%増)、営業利益2,200百万円(同8.0%増)、経常利益2,150百万円(同3.3%増)、親会社株主に帰属する当期純利益も1,000百万円(同25.3%増)と連続増益が予想されている。
営業利益では、クリクラ事業、レンタル事業、美容・健康事業が伸び悩む予想であるが、建築コンサルティング事業が好調となる予想。さらに、住宅事業が統廃合効果によって、黒字化に転じるもようだ。これまで、住宅事業のマイナスを他の部門でカバーしてきた収益構造だったが、2020年3月期は住宅事業がけん引することになりそうだ。
セグメント別の営業利益予想は、クリクラ事業が500百万円(前期比36.6%減)、レンタル事業が1,500百万円(同24.9%減)、建築コンサルティング事業が800百万円(同6.1%増)、住宅事業が550百万円(前期は694百万円の赤字)、美容・健康事業が100百万円(前期比60.9%減)を見込む。
クリクラ事業、レンタル事業のマイナス予想の背景にあるのは、これまで住宅事業のマイナスをカバーするために抑えてきた各事業の投資を、住宅事業の回復に伴って積極的に行うため。事業そのものが、マイナスになるイメージはない。むしろ、投資に資源を投じた後の動きに注目できるだろう。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水野文也)
<MH>
大谷翔平の誤審騒動で改めて感じたジャッジの難しさ 米サイトで審判を数値化も球審泣かせか…
200勝ダルビッシュが謝意「NHKさんがこの生中継、大谷君をやめてまでやってくれている」
ダルビッシュ日米通算200勝、野茂英雄、黒田博樹に続く3人目 全て先発での達成は史上初
ダルビッシュから届いたメール「あんな態度取ってすみませんでした」鶴岡慎也氏語る最大の武器とは
壇蜜、退職代行サービスに思い 自身の経験明かし「情けないなぁとも反省しましたもの」
大谷翔平レッズ本拠地で伝説の「州外ホームラン」期待 現在日本人最多25球場でホームラン記録
アンゴラ村長ブラトップにランジェリー「かわいすぎる」「惚れる」
ダルビッシュ日米通算200勝記念し「アシックス原宿フラッグシップ」でグラブとスパイク展示
大谷翔平が移籍後初のサヨナラ打!「素晴らしい瞬間だった」「特別な週末だった」笑顔で振り返る
トルコ無人機、機体痕跡を確認か イラン大統領ヘリ不明
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
【2024年最新】自動車税・固定資産税の1番お得な支払い方法!スマホ決済8選を徹底比較
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
大谷翔平の誤審騒動で改めて感じたジャッジの難しさ 米サイトで審判を数値化も球審泣かせか…
200勝ダルビッシュが謝意「NHKさんがこの生中継、大谷君をやめてまでやってくれている」
ダルビッシュ日米通算200勝、野茂英雄、黒田博樹に続く3人目 全て先発での達成は史上初
ダルビッシュから届いたメール「あんな態度取ってすみませんでした」鶴岡慎也氏語る最大の武器とは
壇蜜、退職代行サービスに思い 自身の経験明かし「情けないなぁとも反省しましたもの」
大谷翔平レッズ本拠地で伝説の「州外ホームラン」期待 現在日本人最多25球場でホームラン記録
伊藤沙莉、NHK朝ドラ「虎に翼」最高更新17・6% 優三は本当の気持ちを寅子に明かす
トルコ無人機、機体痕跡を確認か イラン大統領ヘリ不明
アンゴラ村長ブラトップにランジェリー「かわいすぎる」「惚れる」
ダルビッシュ日米通算200勝記念し「アシックス原宿フラッグシップ」でグラブとスパイク展示