ピクセラ Research Memo(6):新株予約権を発行し、M&A資金に充当
1. 株主還元策
ピクセラ<6731>は、内部留保の充実を勘案しつつ、収益状況に応じた利益還元を行うことを利益配分の基本方針としているが、2016年9月期まで5期連続で営業損失を計上し、2017年9月期には、黒字転換したものの、今後の事業拡大を考慮すると配当を実施できる財政状態になく無配とした。2018年9月期は再び赤字決算となり、2019年9月期は黒字を回復する業績予想ではあるものの、無配を継続することとしている。
2. 新株予約権発行
同社は、2018年3月5日に、第三者割当により発行される第9回新株予約権218,310個をOakキャピタルに割り当て、同日、Oakキャピタルからの払込が完了した。これにより、同日時点で、潜在株式数は21,831,000株(新株予約権1個につき100株)増加し、当該新株予約権の発行による調達額は21百万円(発行価額は、新株予約権1個当たり100円、1株当たり1円)となり、新株予約権の行使によって見込まれる調達総額は3,100百万円(1株当たり142円)となった。
資金使途としては、事業戦略推進のためのM&Aに大半が充てられる予定。新株予約権の行使によって既存株式の希薄化が生じるが、事業拡大のためのM&A資金の調達において他に実現可能性の高い手段はない。また、行使価額は第三者算定機関による評価額を上回る金額に設定されている。
同社では2018年9月期に1,376百万円の株式発行があったが、すべて第9回新株予約権の行使によるものであり、約44%は既に行使されているものとみられる。
Oakキャピタルに対しては第三者割当により、2015年8月に新株式(発行総額300百万円)及び第6回新株予約権(調達総額1,111百万円)の発行、2016年8月に第7回新株予約権(調達総額1,015百万円)の発行、2016年9月に第8回新株予約権(調達総額1,000百万円)の発行が成されたが、第8回までの新株予約権は既に行使されており、残りの第9回新株予約権についても早期に行使されることが期待できる。第9回新株予約権には、市場株価の終値が20取引日連続で行使価額の180%を超えた場合(株式分割等による行使価額及び割当株式数の調整が行われない場合、256円以上に相当)、同社が発行価額相当額で残存する新株予約権の全部または一部を取得できる条項が設けられており、新株予約権行使による普通株式への転換を促進するものとなっている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 廣田重徳)
<MH>
【日本ハム】佐々木朗希に負けなかった!鉄壁救援陣無失点ドロー「責任感」第2子誕生の河野12H
神奈川公立校に彗星のごとく現れたドラフト候補右腕の菅・岩瀬将 昨夏は代走のみ出場から急成長
【日本ハム】“ダブルヘッダー”細川凌平が値千金犠飛 昼奥川恭伸、夜佐々木朗希から貴重な打点
【阪神】青柳晃洋正念場、天敵ヤクルト村上にまたも打たれ再調整「逃げているよう」岡田監督
田中みな実「背徳感とともに楽しめそう」期間限定の駅ホーム酒場に期待
【楽天】早川隆久「最後は日頃の行いかな」今季初オリックス戦で8回途中3失点も勝利ならず
【阪神】ミエセスが18日ヤクルト戦で1軍昇格 6回4失点青柳晃洋、中継ぎ島本浩也が抹消へ
5・17は「ショウヘイ・オオタニデー」LAから表彰 市議会で決議、功績&歴史的な影響力で
城田優「しれっと行きたい。奇跡を起こしたい」お忍びでのパチンコ屋入店に意欲
独立一夜明け松本潤、インスタでも改めて報告 大倉忠義、河合郁人からはエール
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
【日本ハム】佐々木朗希に負けなかった!鉄壁救援陣無失点ドロー「責任感」第2子誕生の河野12H
神奈川公立校に彗星のごとく現れたドラフト候補右腕の菅・岩瀬将 昨夏は代走のみ出場から急成長
【日本ハム】“ダブルヘッダー”細川凌平が値千金犠飛 昼奥川恭伸、夜佐々木朗希から貴重な打点
【阪神】青柳晃洋正念場、天敵ヤクルト村上にまたも打たれ再調整「逃げているよう」岡田監督
田中みな実「背徳感とともに楽しめそう」期間限定の駅ホーム酒場に期待
【楽天】早川隆久「最後は日頃の行いかな」今季初オリックス戦で8回途中3失点も勝利ならず
【阪神】ミエセスが18日ヤクルト戦で1軍昇格 6回4失点青柳晃洋、中継ぎ島本浩也が抹消へ
5・17は「ショウヘイ・オオタニデー」LAから表彰 市議会で決議、功績&歴史的な影響力で
城田優「しれっと行きたい。奇跡を起こしたい」お忍びでのパチンコ屋入店に意欲
独立一夜明け松本潤、インスタでも改めて報告 大倉忠義、河合郁人からはエール