今週のマーケット展望「最終的な底入れは1ヵ月先か」~マネックス証券チーフ・ストラテジスト広木隆氏(飯村真由)
まず広木さんは、先週述べた自身の展望について『「不安定な動きも今週で収束するだろう」と述べた先週の展望は、まったく外れた。米国株のバリュエーション調整という要因しか見ていなかったからだ』として、現状の相場について『相場はすでにファンダメンタルズ以外の要素で動くフェーズに入っている』と伝えています。
続けて、今回の急落について『米国の長期金利上昇に対する米国株式の割高感調整を第一フェーズとすれば、現在は第二フェーズにある』と分析しています。
第一フェーズと第二フェーズの違いについては『第一フェーズは金利見合いのバリュエーション調整というファンダメンタルズ的な要因がはっきりしていたが、第二フェーズの現在は「株価が急落した」という事実そのものが引き起こす 1.不安心理と 2.リスクパリティやロスカットなどのポジション調整、3.急激な下方トレンドに追随するCTAの売り、が主因である。 市場心理や需給といった要素で動いている。よって水準よりも日柄が調整完了の目処となる』と述べています。
そして、この急落は2月のときも『同じパターンだった』といいます。2月の急落は『急落直後、テクニカル的な面などからいったんは下げ止まるが、最終的に底が入ったのは3月下旬。1ヶ月半以上の日柄を要した』と伝えています。
加えて、2015年に起きたチャイナショックについても『同様に最初の急落から1番底まで1ヶ月半かかっている』としたうえで、『これらに倣えば、最終的な底入れは米国の中間選挙後、11月の下旬か。トランプ米大統領と中国の習近平国家主席が11月30日からブエノスアイレスで開かれる主要20カ国・地域(G20)首脳会議に合わせて会談する予定だが、調整が長引けばそこまでかかるかもしれない』と考察しています。
また、『目先は下げ止まっておかしくない。日経平均の25日移動平均乖離率は8%超、RSIは27、東証1部の騰落レシオ(25日)は70台前半と2月の急落時にいったん下げ止まった水準にほぼ並んでいる』と分析しています。
TOPIXについては『3月の安値を下回り、昨年9月上旬の水準にまで引き戻された。この1年間の企業価値評価額の増分を吹き飛ばしたことになる』と伝えており、『日本企業がこの1年間、企業価値を毀損してきたなら話はわかるが、そんなことはなく、むしろ逆である。ROEは10%台、売上高利益率は5%台、損益分岐点比率は格段に下がった。事業の集中と選択を進めて2年連続の最高益を更新した』と述べています。
続けて、日経のソニーの業績観測報道について言及し、『18年4~9月期決算の発表は30日の予定で、同時に19年3月期通期の業績予想を上方修正する公算が大きいとしている。従来の見通しは営業利益で前期比9%減の6700億円。過去最高だった前期(7348億円)の更新が視野に入ってくる可能性もあると報じた』と伝えています。そして、『30日は決算発表前半戦のピーク。業績上方修正の可能性があるのはソニーだけではない。堅調な企業業績も株価の下げ止まりに寄与するだろう』と示唆しています。
今回の世界同時株安については『震源地は米国だ。米国の揺れが収まらない限り、東京市場も安定しない。米国のイベントを受けた相場変動に引き続き警戒したい』と指摘しています。
今週注目される経済指標については『11月1日には10月ISM製造業景況指数、2日に10月雇用統計の発表がある。それら重要経済指標にまして注目されるのが11月1日発表のアップルの決算だ』として、『アマゾン・ドット・コムやアルファベットの決算は売上高が市場予想を下回り大きな下げとなったが、その悪い流れを断ち切ることができるか。正念場である』との見解を示しています。
今週の予想レンジは『20700~21800円とするが、先週のストラテジーレポートで書いたとおり、理屈を超えた相場に下値目処もなにもない』と伝えています。
最後に、『それでも、このマーケット展望を参考にしてほしい』と述べており、ブルームバーグの「今日の言葉」を引用してまとめています。
『展望なくして希望はありえない。
ジョージ・ワシントン・カーヴァー (植物学者)
今週はハロウィーン・ウィーク。過去の統計ではハロウィーンの頃に買って春まで保有するのが、半年の投資成果でもっともよいとされる。それは「ハロウィーン効果」として知られるアノマリーだ。悲観一色の時というのは、往々にして絶好の投資機会でもある』
飯村真由の「気になるレポート」はマネックス証券の「メールマガジン新潮流」に掲載されたレポートを飯村真由の見解で注目し、コメントしています。レポート発行人との見解とは異なる場合があります。詳細は発行人のレポートをご確認くださいね。
フィスコリサーチアナリスト 飯村真由
<HH>
静岡知事「今さら何を。無責任」 リニアに懐疑的な石破茂氏を批判
完全復活GACKT、ペンチ折る”衝撃の握力”にネット仰天「すごい握力」「すごすぎ」
桂ざこばさん死去 昨年から関西の重鎮相次いで亡くなる…5月はキダ・タローさん、今くるよさん
村島未悠、32歳バスケ元日本代表との不倫報道を謝罪「療養中にも関わらず、私の軽率な行動で」
鷲見玲奈、初めてのママ友はあの女優!「娘にもお友達第1号ができたみたい」
桂ざこばさん死去に落語界から悲しみの声相次ぐ、桂春之輔らが「全てが良い思い出」
MBS関岡香アナ、桂ざこばさん悼む「とてもショックです…ご冥福をお祈りいたします」
桂ざこばさんと共演の金子恵美氏が追悼「多くを語らなくても、いらっしゃるだけで存在感ある方」
桂ざこばさん出演「そこまで言って委員会」共演の作家が追悼「惜しまれる日本人がまた一人…」
Visaブランドのセブンカード・プラス、セブンカードが終了へ → JCBブランドへ切替 気になる手続きなども解説
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
安住紳一郎アナが絶縁宣言「口を利かない」言われたタレントは反省?「やり直したい…局長」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
真田広之の元妻女優、次男の写真に反響「お父さんそっくり」「一瞬驚きました」
「松本人志飲み会」セクシー女優「ギャル」「すっぴん」ダブル公開で「どっち好き?」投げかける
佐々木希、初主演ドラマでウェディングドレス姿を披露で絶賛の嵐「プリンセスすぎる」
吉田羊「旦那さまとパチリ。」薬指に指輪を着けた左手が2つ…並んだ写真投稿
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
静岡知事「今さら何を。無責任」 リニアに懐疑的な石破茂氏を批判
完全復活GACKT、ペンチ折る”衝撃の握力”にネット仰天「すごい握力」「すごすぎ」
桂ざこばさん死去 昨年から関西の重鎮相次いで亡くなる…5月はキダ・タローさん、今くるよさん
村島未悠、32歳バスケ元日本代表との不倫報道を謝罪「療養中にも関わらず、私の軽率な行動で」
鷲見玲奈、初めてのママ友はあの女優!「娘にもお友達第1号ができたみたい」
桂ざこばさん死去に落語界から悲しみの声相次ぐ、桂春之輔らが「全てが良い思い出」
MBS関岡香アナ、桂ざこばさん悼む「とてもショックです…ご冥福をお祈りいたします」
桂ざこばさんと共演の金子恵美氏が追悼「多くを語らなくても、いらっしゃるだけで存在感ある方」
桂ざこばさん出演「そこまで言って委員会」共演の作家が追悼「惜しまれる日本人がまた一人…」
Visaブランドのセブンカード・プラス、セブンカードが終了へ → JCBブランドへ切替 気になる手続きなども解説