ピクスタ Research Memo(1):2019年12月期の大きな飛躍に向けて、2017年12月期から先行投資を断行
ピクスタ<3416>はデジタル素材(写真、イラスト、動画)のオンライン・マーケットプレイス運営企業。インターネット上でマーケットプレイス『PIXTA』を開設し、プロ・アマのクリエイターから集めたスチル写真や動画などのデジタル素材を、法人・個人向けに販売するサービスを提供している。
1. 2016年12月期は事前予想を上回り、増収増益で着地
同社の2016年12月期は、前期比増収増益で、事前予想を上回って着地した。主力のPIXTA事業では、単品販売において購入者数、平均単価ともに堅調に推移したほか、同社が注力する定額制販売でも契約企業数が期初計画を上回って増加した。原価面では定額制販売増の結果、仕入原価が減少し、売上総利益率は一段と改善した。人員増や本社移転等で販管費率が上昇したため営業利益率は低下したものの、利益額では前期比増益を達成した。
2. 2017年12月期は成長のために、主に4つの分野で積極投資を断行
同社は2017年12月期において前期比減益を甘受して将来の成長のために積極投資を行う方針だ。内容は、PIXTA事業の深耕・進化のタテ展開における定額制販売強化・海外展開強化に、新市場へのヨコ展開としてのfotowa事業・Snapmart事業の強化を加えた計4分野だ。
3. PIXTA事業の知見を生かして成算の高い投資内容となる見通し
同社の成長投資は、特にPIXTA事業のタテ展開においてPIXTAで得られた知見を活用できるため、成功可能性が高いと弊社では考えている。定額制販売では認知度が上昇するなか、料金メニューを拡充して契約の加速的増加を狙っている。海外展開では、2月24日に韓国でストックフォト事業を手掛けるTopicの買収が発表された。
4. 2017年12月期からの2年間はしゃがみ込み、2019年12月期に大きく飛躍へ
2017年12月期は“種まき”年であり、積極投資による費用増加を反映して前期比で大幅増収・大幅減益の予想となっている。2018年12月期は“育成”の時期に当たり、同期においても成長投資が続く可能性が高いと弊社では考えている。2019年12月期は“収穫”の年になるとみられ、増収増益基調への回帰が期待される。
Key Points
・強みを生かして成長著しい国内ストックフォト市場で優位性を確立
・PIXTA事業の深耕・進化のタテ展開と、新市場へのヨコ展開で成長を追求
・成長投資のタイミング及び成算の2つの点で妥当性・説得力があると評価
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川 裕之)
<TN>
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【5月12日生まれの著名人】風吹ジュン、奥田民生、大久保佳代子、U字工事・福田薫ら
【とっておきメモ】巨人菅野智之、昔は「三振こそが正義」だった 意識もこだわりも変え節目到達
【湘南】山口監督「首位を抑えられてよかった」今季初無失点で町田とのドローに手応え
【巨人】菅野智之、球団最速1500奪三振はヤクルト村上から「意識していた。いいバッターからと」
「金八先生」ヒロイン松下恵「『心の母』人生は先生が教えてくれたあり方」小山内美江子さん悼む
ハローマックに東京靴流通センター、チヨダの店舗のジオラマ模型発売!「これは絶対に買い」
北海道・能登半島・東北…日本各地でオーロラ観測 天文愛好家は喜び
【巨人】小林誠司「スガコバ」相棒の菅野智之通算1500奪三振をバットでも援護「すごくうれしい」
【巨人】阿部監督、就任後初の単独首位「まだまだ、これから。チームはやるべきことをやるだけ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「ふてほど」25歳女優“薔薇ブラ”でポロリ寸前?過激衣装に「見えちゃう」「刺激強すぎ」
55歳森口博子「だっちゅーの」鮮やかビキニ姿披露にX歓喜「破壊力ハンパない」「スゴすぎ」
大物炎上系ユーチューバー”衝撃の預金残高”公開「すげぇ」「エグい」驚きの声
水原一平容疑者 最高刑「懲役33年」トレンド入り 「人生詰んだ」「稀代の詐欺師」の声
曙と熱愛した相原勇(52)の現在が衝撃的すぎると話題に
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
【湘南】山口監督「首位を抑えられてよかった」今季初無失点で町田とのドローに手応え
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【5月12日生まれの著名人】風吹ジュン、奥田民生、大久保佳代子、U字工事・福田薫ら
【日本ハム】完封リレーで今季7度目の0封勝ち 先発加藤貴之は新庄監督からの“暗示”で気合い
【とっておきメモ】巨人菅野智之、昔は「三振こそが正義」だった 意識もこだわりも変え節目到達
ウィプロ、APMEA戦略市場部門の最高経営責任者にヴィナイ・フィラキを任命
梅沢富美男、デート急転“額に猟銃”「ぶっ殺すぞ」射殺寸前衝撃告白にスタジオ騒然
大谷翔平らの活躍「誇らしいよ。日本人すげーだろ?」前田健太が日本人選手への評価の変化語る
日テレ「花咲舞―」の半沢直樹役は…劇団ひとり!ネット反応「半沢直樹きたぁ!」最終話まで登場
「こんな壺なら絶対買う!」幸運を呼び込むというありがたーい猫壺に騙されてもいい人続出