ヘリオステクノ Research Memo(3):MLSは豊富な受注残を抱えて納品も順調に進捗
(1)ランプ事業
a)事業の概要と業績動向
ランプ事業は事業会社のフェニックス電機とその子会社の(株)ルクスが担当している。事業部門は製品や用途で、プロジェクター用ランプ、ハロゲンランプ、商品、LEDランプ、露光源用ランプの5つのサブセグメントに分かれている。
プロジェクター用ランプは背面反射型プロジェクターの光源で、現在は代替需要が市場として残っている状況だ。売上高の構成比も徐々に低下してきている。
ハロゲンランプ、商品、LEDランプはいずれも店舗などの照明用途が中心だ。流れとしては省エネ・長寿命のLEDへのシフトが進んでおり、ヘリオス テクノ ホールディング<6927>もLEDランプが伸長する一方、ハロゲンは縮小方向という状況にある。LEDランプについては、LEDチップを外部から購入し、自社で照明製品を製造している。
露光装置用光源は、液晶パネルの重要構成部品であるカラーフィルターの製造において、リソグラフィプロセスで使用される露光装置の光源ユニットだ。露光装置の全体は専門メーカーが製造しており、同社は専門メーカーに対して光源ユニット(MLS = Multi Lamp System)として納入している。現状は、国内トップの装置メーカーに対して専属で納入している。MLSはランプとランプを支える筐体から成るが、ランプはランプ事業に、筐体は製造装置事業にそれぞれ収益計上される。売上高の構成比は筐体のほうが大きいが、利益率はランプ部分のほうが高いとみられる。
2017年3月期第2四半期は、前述のように、売上高1,571百万円(前年同期比10.6%減)、営業利益20百万円(同60.6%減)となった。半期ベースでは下期に収益が拡大する季節性が認められる。今第2四半期は照明用LEDランプの受注が下期に集中すると見込まれることで季節性がより強調される形となった。MLSは豊富な受注残を抱えて納品も順調に進捗しているが、やはり下期偏重となる見通しとなっている。
b)トピックスと今後の成長戦略
ランプ事業における成長戦略や収益貢献については、2つの注目ポイントがあると考えている。1つはMLSであり、もう1つは紫外線ランプだ。
1) MLSの戦略
前述のように同社のMLSは国内のトップ露光装置メーカーに納入されており、露光装置メーカーの受注状況が直接同社のMLS事業の収益に影響を及ぼす状況となっている。同社の直接の顧客である露光装置メーカーから発信されている情報などを積み上げると、2018年3月期までは、確定(もしくはそれに近い)受注分で仕事量が確保できている模様だ。また、中国を中心とした液晶パネルメーカー各社の設備投資計画から判断して、2019年3月期の出荷分までは市場が高原状態で推移すると同社ではみている。
しかし、その先の2020年3月期以降については、設備投資計画が急激に縮小する可能性があり、同社もそれを織り込んだ事業計画を検討しているもようだ。すなわち、MLS事業の焦点は当面の受注獲得よりも、ピークアウト後のビジネスモデルの構築にあると言える。
この点について同社は、いまだ詳細は検討中であるものの方向性としてはこれまでに蓄積された既納入設備に対する保守・メンテナンスと、光源のタイプを現在の水銀灯からLEDへとリプレースすることなどを将来のビジネスチャンスととらえているもようだ。
2)紫外線ランプ
同社は一般的な照明用とは別に、成長分野として紫外線(UV)ランプの分野に研究・開発のリソースを集中する方針を明らかにしている。UVランプは現在でも露光装置用光源向けに製造しており、同社が得意とする領域でもある。同社は今後、紫外線LEDや低圧水銀灯等の新たなタイプの紫外線ランプの開発を進める方針だ。新型ランプの開発と合わせて、新用途開発を進め、市場を創出していく方針だ。
2017年3第2四半期にみられた進捗としては、紫外線LED用のLEDチップの開発が順調に進んでおり、近い将来に製品として販売が開始されるめどが立ったということがある。具体的な用途や市場は明らかにはされていないが、前述のように、既存のランプ(水銀灯など)を紫外線LEDで代替していくことなどが1つの有り様として想像される。これは自社製品のみならず、他社製品に対しても起こり得る可能性がある。紫外線ランプ事業について具体的に収益に織り込むにはまだ早いが、2018年3月期以降の注目点の1つと言えるだろう。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川 裕之)
<TN>
大谷翔平と同じ身長193センチ!女子プロバスケ選手と笑顔のツーショット
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ロッチ中岡創一、13年交際婚妻の「キュンとした」プロポーズ返事は「イッテQ 」でお披露目へ
平野紫耀の弟「さんま御殿」でバラエティー初出演「お兄ちゃん同様に気に入られますよーに」
「メッチャ若い、なんで?」55歳荻野目洋子、夫婦ラブラブショットにネット驚嘆「少女のよう」
ロッチ中岡創一、結婚は元ザブングル松尾さんのおかげ? 紛失携帯一緒に探して縁
ドジャース山本由伸が5勝目!大谷翔平は意表突く内野安打、1イニング3本塁打の猛攻も
「反則級」「由伸に援護ありがとう」 ドジャース打線が3回に3本塁打で山本由伸に大きな援護
大谷翔平 第1打席で意表を突くセーフティーバント!投手左に転がし、内野安打に
フジ25歳女性アナ、いきなり”35センチ髪ばっさり”別人級「ハンサムショート」姿披露し騒然
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
【2024年最新】自動車税・固定資産税の1番お得な支払い方法!スマホ決済8選を徹底比較
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
大谷翔平と同じ身長193センチ!女子プロバスケ選手と笑顔のツーショット
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ロッチ中岡創一、13年交際婚妻の「キュンとした」プロポーズ返事は「イッテQ 」でお披露目へ
平野紫耀の弟「さんま御殿」でバラエティー初出演「お兄ちゃん同様に気に入られますよーに」
「メッチャ若い、なんで?」55歳荻野目洋子、夫婦ラブラブショットにネット驚嘆「少女のよう」
ロッチ中岡創一、結婚は元ザブングル松尾さんのおかげ? 紛失携帯一緒に探して縁
ドジャース山本由伸が5勝目!大谷翔平は意表突く内野安打、1イニング3本塁打の猛攻も
「反則級」「由伸に援護ありがとう」 ドジャース打線が3回に3本塁打で山本由伸に大きな援護
大谷翔平 第1打席で意表を突くセーフティーバント!投手左に転がし、内野安打に
フジ25歳女性アナ、いきなり”35センチ髪ばっさり”別人級「ハンサムショート」姿披露し騒然