すぐ始めたい人のための「先物取引入門」(10)銘柄ごとのリスクの調べ方(高井ひろえ)
前回は、商品先物取引で成功する秘訣としてリスク管理の重要性を説明しました。リスク管理の視点から見ると、例えば300万円の資金を運用する場合、金先物や米ドル/円(くりっく365)なら何枚を売買するのが合理的と言えるでしょうか。
これを考える前提として、金と米ドルをそれぞれ1枚売買するのに最低必要な証拠金の額は、金(標準)が66,000円、米ドルは44,960円であることを確認しておきます(7月30日現在の最低証拠金)。これらを仮に最低単位である1枚ずつ、現物で買うとすると、金(1000グラム)=435万円、米ドル(1万ドル)=110万円になります。
■金と米ドルへの資金配分はどうする?
300万円の資金なら、単純に考えれば、金なら45枚(300万円÷6.6万円)、米ドルなら66枚(300万円÷4.5万円)取引できることになります。ですが、手持ちの資金を全て1回の取引に投じることは、リスク管理の観点からみると適切な考えとはいえません。相場が自分の考えと逆の方向に動いたら、次の取引に支障をきたすほどのダメージを受けてしまうからです。
それでは、300万円の資金がある場合、1回の取引でリスクにさらす“適正な投資額”はいくらになるのでしょうか。例えば300万円を10個の小口資金に分けて、1回あたり30万円を“適正な投資額”とした場合は、どうでしょうか?これもあまり良い選択とはいえそうにありません。なぜなら、投資対象は、金でも米ドルでも、1日に変動する幅がすべて異なるからです。このことはつまり、金と米ドルに同じ金額を振り分けることの不合理を示しています。
そこで変動幅が大きい銘柄、つまりリスクが大きい銘柄への投資額は少なくし、変動幅が小さい銘柄、つまりリスクが小さい銘柄への投資額は増やすという、リスクに応じた投資額の調整を考えます。
■「ATR」という考え方
それでは、変動幅の大小はどのように判断したらよいでしょうか。この問題に対する回答は簡単ではありません。その理由は、相場は大きく動く日もあればほとんど動かない日もあるからです。ある日の値動きだけを見て、単純に金の値動きは大きい、米ドルの値動きは小さいとはいえないはずです。
この点を解決したのが、「ATR」(AVERAGE TRUE RANGE)という考え方です。“TRUE RANGE”は“最大の値幅”、その平均値がATRです。簡単にいえば、“1日に動く値幅の目安”ということになります。本来なら、ここで計算の方法をご紹介したいところですが、紙幅の関係で、こちらは様々なネットサイトに譲ります。簡単に言うと、1日の最大値幅を過去に遡って算出した移動平均値と考えていただければと思います。
ATRは複数の商品先物会社や証券会社がホームページなどで公表しています。そのうちのひとつによると、7月27日(金)時点の金先物のATRは33.4円、米ドル/円は0.7円。つまり、平均的に金は1日当たり33.4円、米ドルは0.7円動くという意味になります。
ATRは日々変化しています。2018年7月に33.4円の金のATRは、かつて80円だった時もあります。ATRが大きいほど価格変動幅が大きい銘柄ということになりますが、リスク管理の観点からいえば、投資額が一定である場合、ATRの大きい銘柄のポジションは少な目に、ATRの小さい銘柄のポジションは大目にとることにより、投資リスクを調整することになります。次回のコラムでは、ATRを活用して、銘柄ごとに、具体的にどれくらいのポジションをとればよいのかを計算で求めてみましょう。
フィスコ マーケットレポーター 高井ひろえ
<HT>
大谷翔平に微妙判定のウェンデルステット氏 米サイトで平均的な数値も大谷見逃し三振は「誤審」
大谷翔平が今季11個目の盗塁で成功率100%をキープ メジャー通算100盗塁まであと「3」
富士通、スーパーコンピュータ「富岳」の世界ランキング結果を発表
田中みな実「まさか駅の看板に顔が…」 京急蒲田駅が京急蒲タコハイ駅に、英語でのアナウンスも
浜田雅功「DX」まさかの取材NG、地元尼崎の同級生営むお店から拒否されテロップで補足説明
またジョジョ婚!「増田朋弥さんもおめでとうございます」岸辺露伴シリーズ出演者がおめでた
ダウンタウンの地元尼崎の強烈看板に「DX」ゲストどん引き、浜田雅功も「つくったん?」驚き
つばさの党、田村淳さんらの自宅特定し街宣 否定的見解に反発か
大谷翔平、幻の真美子夫人の始球式の裏話明かす「そっちの方が良いんじゃないかなっていう感じ」
修学旅行の引率中、TDLでわいせつ容疑 甲府の小学校教諭逮捕
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
大谷翔平に微妙判定のウェンデルステット氏 米サイトで平均的な数値も大谷見逃し三振は「誤審」
大谷翔平が今季11個目の盗塁で成功率100%をキープ メジャー通算100盗塁まであと「3」
富士通、スーパーコンピュータ「富岳」の世界ランキング結果を発表
浜田雅功「DX」まさかの取材NG、地元尼崎の同級生営むお店から拒否されテロップで補足説明
田中みな実「まさか駅の看板に顔が…」 京急蒲田駅が京急蒲タコハイ駅に、英語でのアナウンスも
ダウンタウンの地元尼崎の強烈看板に「DX」ゲストどん引き、浜田雅功も「つくったん?」驚き
またジョジョ婚!「増田朋弥さんもおめでとうございます」岸辺露伴シリーズ出演者がおめでた
つばさの党、田村淳さんらの自宅特定し街宣 否定的見解に反発か
大谷翔平、幻の真美子夫人の始球式の裏話明かす「そっちの方が良いんじゃないかなっていう感じ」
修学旅行の引率中、TDLでわいせつ容疑 甲府の小学校教諭逮捕