NYの視点：米経済には過熱感なく金利安定

米供給管理協会（ISM）が発表した5月ISM製造業景況指数は61.2と、4月60.7から予想以上に上昇した。重要な項目である新規受注は67と、4月64.3から予想以上に上昇。一方、インフレ上昇が警戒される中、注目の支払い価格は88と、4月の89.6から予想以上に低下し、インフレ懸念が和らいだ。入荷遅延は78.8と1974年4月来の高水準。平均的な材料の出荷日数は85日に一段を拡大した。製造業の原材料不足が依然目立つ。雇用も50.9と、4月の55.1から大きく低下し、拡大と縮小の境目となる50割れ寸前まで再び悪化した。熟練労働者の確保が依然困難となつている。

◆5月ISM製造業
景気指数：61.2（60.7）
仕入れ価格：88.0（89.6）
生産：58.5（62.5）
新規受注：67.0（64.3）
受注残：70.6（68.2）
入荷遅延：78.8（75.0）
在庫50.8（46.5）
顧客在庫：28.0（28.4）
雇用：50.9（55.1）
輸出：55.4（54.9）

米5月ダラス連銀製造業活動指数も34.9と、4月から予想以上に減少。生産は15.7と、1月来の低水準。受注の伸びのペースも19.5と1月来の低水準に再び落ち込んだ。

サプライチェーンの混乱はいまだに収まる兆候はなく、当分製造業の生産を圧迫する可能性が懸念される。米連邦準備理事会（FRB）のクオールズ副議長は、「インフレを巡る考えに数カ月前から変わりはない」とし、「依然一時的」との考えを繰り返した。また、最大雇用達成にも「かなりの道のり」と依然慎重な見解を示した。また、「もし、インフレ期待が変化し始めれば、FRBの行動が期待抑制を支援するとし、FRBには持続する高インフレに対処する手段がある」と断固とした姿勢を繰り返した。製造業指数の結果はまちまちでサプライチェーンの混乱の影響がいまだに観測される。FRBも当面、緩和姿勢を崩しそうもない。

＜FA＞