コラム【新潮流2.0】:物忘れ(マネックス証券チーフ・ストラテジスト広木隆)
◆困るのは人と話している時である。名前が出てこなくて「あれ、あれ、あれ」と言っていると、相手が先に名前を挙げる。今度は「それ、それ、それ」。代名詞しか言えない。完全に忘れていたのだけれど、「ちょっとド忘れしちゃって」と照れ笑いで誤魔化す。忘れていたことを取り繕うのだが、その反対に、わざと忘れたふりをする、ということも世間ではよくあることだ。しかし、経済記事で「忘れたふり」はいただけない。
◆米国で利下げ観測が台頭している、という記事を読んだ。失業率がおよそ半世紀ぶりの低さと景気は堅調で必ずしも金融緩和が必要な局面ではないが、過去も同様の環境でFRBは利下げをしたことがある、として記事は1998年のアジア金融危機時のケースを挙げる。「98年も米景気は拡大局面だったが、アジア金融危機で米国の株価が下落し、グリーンスパン議長(当時)が同年9月から11月にかけて小規模の利下げに踏み切ったことがある」。
◆FRBがそれまでの利上げ路線から一転、緊急利下げに転じたのは、LTCM(ロングターム・キャピタル・マネジメント)の破綻が背景だ。カリスマ・トレーダーだったジョン・メリーウェザー率いるLTCMは「ウォール街のドリームチーム」と呼ばれ、緻密な計量モデルで多額の資金を運用していたが、ロシア国債のデフォルトで吹き飛んでしまった。そのまま野放図的に破綻を許せば金融危機となったところだ。それをグリーンスパンはFFレートを98年9月からの3ヶ月間で3回引き下げるという荒技で乗り切ったのだった。
◆金融史に残る大事件とFRB議長の果敢な英断。それに一切触れずに、「景気は拡大局面だったが、株価が下落したので小規模の利下げに踏み切った」と述べるだけでは、いかにも「忘れたふり」ではないか。記事の論旨は、当時と現在の状況が似ている⇒だから今回も利下げがあってもおかしくない、というものだ。ところが当時の利下げは金融危機突入を回避するための緊急措置であって、現在とはまったく状況が異なるのだ。LTCM破綻を持ちだしたら辻褄が合わなくなる。それが「忘れたふり」の理由だろう。
◆それにしても世界経済の行方と今後の金融政策はますます混沌としてきた。昨日がはるか昔のことに思えるように、明日だって遠い未来のようである。「明日の相場はどうなるの?」と聞かれたら僕はこう答えるだろう。「そんな先のことはわからない」と。
マネックス証券 チーフ・ストラテジスト 広木 隆
(出所:6/3配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より抜粋)
<HH>
教え子ら7人に睡眠剤で性的暴行 元高専職員に懲役23年判決 宮崎
「松本人志飲み会」霜月るな「二度と関わることない」コラボ依頼ユーチューバーの態度急変に怒り
覆面パトカー、緊急走行中に無関係のバイクと接触 男性死亡 大阪
NEE「くぅ」村上蔵馬さん死去 12日からライブ見合わせ 今後もキャンセル
歌舞伎町のホストクラブ営業取り消し 「悪質ホスト」問題巡り
【ファミマ】5月21日スタート「チョコミントフェア」おすすめ7選! 全部実食で紹介するよ
ダルビッシュ「忘れない」最も印象に残る捕手は「自分を乗せるようやってくれた」今も感謝
初参加でも失敗しない!次回の楽天スーパーセールの攻略方法【2024年5月更新】
「先発の中の先発」ダルビッシュ200勝にパドレス監督が大絶賛「これ以上ないくらい尊敬」
「フィフィっていい時とクソな時の差がほんと激しい」に本人反応「それでいいんです」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
【2024年最新】自動車税・固定資産税の1番お得な支払い方法!スマホ決済8選を徹底比較
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
教え子ら7人に睡眠剤で性的暴行 元高専職員に懲役23年判決 宮崎
覆面パトカー、緊急走行中に無関係のバイクと接触 男性死亡 大阪
「松本人志飲み会」霜月るな「二度と関わることない」コラボ依頼ユーチューバーの態度急変に怒り
NEE「くぅ」村上蔵馬さん死去 12日からライブ見合わせ 今後もキャンセル
歌舞伎町のホストクラブ営業取り消し 「悪質ホスト」問題巡り
【ファミマ】5月21日スタート「チョコミントフェア」おすすめ7選! 全部実食で紹介するよ
ダルビッシュ「忘れない」最も印象に残る捕手は「自分を乗せるようやってくれた」今も感謝
初参加でも失敗しない!次回の楽天スーパーセールの攻略方法【2024年5月更新】
「先発の中の先発」ダルビッシュ200勝にパドレス監督が大絶賛「これ以上ないくらい尊敬」
「フィフィっていい時とクソな時の差がほんと激しい」に本人反応「それでいいんです」