金利上昇や需給懸念などが重し
日経平均;32163.71;-151.34TOPIX;2363.24;-8.70
[後場の投資戦略]
本日の日経平均は続落し、一時32000円を割り込んだ。その後に同水準を回復しているが、明日の配当落ち分を考慮すると、現値水準のままでは明日には再び32000円を割り込むことは避けられないだろう。
今週は需給要因が重なる。年金基金の配当再投資に伴う先物買い需要が日経225先物で1500億円強、TOPIX 先物では9000億円強と見込まれている一方、日経平均の構成銘柄の入れ替えに伴い、日経平均の既存採用銘柄では4000億円ほどの売り需要が予想されている。日経平均型に限っていえば、超過の売り需要が見込まれ、日経平均の下落が意識されやすいが、日本株全体でみれば超過の買い需要が予想されているということになる。
しかし、ここにきて俄かに年金基金が上昇した日本株のウェイトを引き下げるために配当再投資を見送るのではないかとの懸念が一部で浮上している。実際にそうなると、約1兆円の先物買い需要が剥落することになり、日本株全体の需給面での重しとなるため、気掛かりな話だ。
米株式市場ではダウ平均が200日移動平均線を下回ったほか、ナスダック総合指数とS&P500種株価指数が26週移動平均線を下回ってくるなど、トレンドの悪化が鮮明になっている。加えて、米VIX指数や日経平均VIなどのボラティリティーインデックスが大きく上昇してきており、リスクパリティ戦略(各資産のリスクの割合が均等になるように資産を保有する運用手法)ファンドによる機械的な売りなども増加してきているようだ。
ほか、米政府機関の閉鎖リスクもくすぶっている。格付け会社のムーディーズ・インベスターズ・サービスは、米政府機関が閉鎖されれば米国の信用格付けにネガティブに反映されるだろうと指摘している。すでに節目の4.5%を超えて金利先高観が強まっている米10年債利回りのさらなる上昇に拍車をかけるようなことになれば、相場の一段の調整は避けられないだろう。
一方、足元で米経済指標の下振れが目立ってきた。つい先日まで強い米経済を受けてソフトランディング(軟着陸)期待が高まり、景気後退予想を取り下げる機関の動きなども見られていたが、ここ最近は金利上昇を受けて再び米住宅市場に関する指標などが悪化してきている。前日に発表された8月新築住宅販売件数も予想を下回り、5カ月ぶりの水準に減少した。
また、コンファレンスボードが発表した9月の米消費者信頼感指数では今後6カ月の見通しを反映する期待指数が73.7と、5月以来の水準に低下。期待指数の80割れは1年以内の景気後退入りを示唆するとの見方もあるようで、金利先高観と景気後退懸念の強まりという株式市場にとって嫌な組み合わせが見られている。
本日の東京株式市場では、電気・ガスや海運、鉄鋼、ゴム製品などのバリュー
(割安)セクターの下落が目立つ一方、米長期金利が上昇するなかでも電気機器のハイテクセクターの底堅さが目立っている。明日の配当落ちに加えて、月末および四半期末のリバーサル(株価の反転)を見越した持ち高調整の動きとみられる。
しかし、米長期金利の上昇と景気減速懸念が同時に強まってきているなか、リバーサルに伴うハイテク株買いがどこまで続くかは不透明だ。同様の理由から配当落ち後にバリュー株が早々に持ち直すかも期待しにくいところ。円安が進行しているなかでも、自動車株に代表される輸送用機器セクターが続落している点からも投資家の懸念が窺える。10月に入れば季節性から相場の復調を期待する声も多いが、先行きについては引き続き慎重なスタンスが求められると考える。
(仲村幸浩)
<AK>
【日本代表】オウンゴールで3点目 久保建英パスが相手に当たりコロコロ…前半22分で大量リード
元人気ガールズバンドのヨガ講師、10代の頃振り返り「大人たちに無意識レベルで影響されながら私は…」
【阪神】門別啓人にアクシデントか 2軍戦3回3失点で降板「大事ではないけど…」和田監督
笹崎里菜が中丸雄一との結婚ツッコミに無言でうなずき…さんま「言うたらあかんの?」
【阪神】まるで雑技団? 二塁中野拓夢が背走ジャンプで好守 その下で近本はスライディング
リーダー渡辺正行、ラサール&小宮に「感謝してない」と通達「一時期俺のこと嫌いだったらしい」
人気バンド、女優、元局アナ…出身校名&当時の写真を次々紹介「さんま御殿 女子校出身SP」
国民年金の任意加入制度 加入するメリット、注意点、勘違いしやすい似て非なる制度とは
藤あや子が手術後初のTV出演「お帰りなさい」の声に感謝し美声披露 20歳での結婚も回想
遠野なぎこ、カラオケ店でお姫様のようなコスプレ姿に変身「男性もいるのに、超普通に着替えてみた」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
深田えいみ、ビキニ姿で「じゃーん!Jカップ」報告に「成長中」「まジェーっすか」「重そう」
歌手の門倉有希さん 乳がんのため死去、50歳「6月6日に永眠」所属事務所が発表
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
安住紳一郎アナが絶縁宣言「口を利かない」言われたタレントは反省?「やり直したい…局長」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
【日本代表】オウンゴールで3点目 久保建英パスが相手に当たりコロコロ…前半22分で大量リード
元人気ガールズバンドのヨガ講師、10代の頃振り返り「大人たちに無意識レベルで影響されながら私は…」
【阪神】門別啓人にアクシデントか 2軍戦3回3失点で降板「大事ではないけど…」和田監督
笹崎里菜が中丸雄一との結婚ツッコミに無言でうなずき…さんま「言うたらあかんの?」
【阪神】まるで雑技団? 二塁中野拓夢が背走ジャンプで好守 その下で近本はスライディング
リーダー渡辺正行、ラサール&小宮に「感謝してない」と通達「一時期俺のこと嫌いだったらしい」
人気バンド、女優、元局アナ…出身校名&当時の写真を次々紹介「さんま御殿 女子校出身SP」
国民年金の任意加入制度 加入するメリット、注意点、勘違いしやすい似て非なる制度とは
藤あや子が手術後初のTV出演「お帰りなさい」の声に感謝し美声披露 20歳での結婚も回想
遠野なぎこ、カラオケ店でお姫様のようなコスプレ姿に変身「男性もいるのに、超普通に着替えてみた」